生意社：供需格局预期偏弱 预计12月板卷震荡偏弱运行

　　热轧板卷-冷轧板价格走势一览

据生意社商品行情分析系统，截止11月30日，国内热轧板卷市场均价3452元/吨，月环比下跌2.71%；国内冷轧板市场均价4210元/吨，月环比上涨0.12%。当前冷热产品差价在758元/吨左右。

11月板卷价格先强后弱，整体震荡盘整运行，月度对比小幅收跌。宏观利好政策逐步落地，产业基本面维持弱平衡状态，并未出现大的矛盾，冬储炒作尚未开始，为钢价提供了底部支撑，但价格上冲乏力，需求端随着气温逐渐下降，整体行呈现“上有顶下有底”的震荡行情。

需求存在一定托底

据中国工程机械工业协会对挖掘机主要制造企业统计，2024年10月销售各类挖掘机16791台，同比增长15.10%。其中国内销量8266台，同比增长21.60%；出口量8525台，同比增长9.46%，延续高增势头。未来设备更新的刚性需求以及政策法规的干预或将继续推动国内挖掘机市场的复苏。

2024年10月，乘用车产销分别完成270.6万辆和275.5万辆，同比分别增长7.7%和10.7%。临近年底，车厂年底冲量，其订单排产也表现较好。12月份年底订货进入尾声，订货上按需采买，预计相比11月份订货积极性渐弱。

国家统计局数据显示，2024年10月全国空调产量1620.2万台，同比增长14.0%;1-10月累计产量22480.9万台，同比增长8.2%。10月全国冰箱产量897.1万台，同比增长6.8%;1-10月累计产量8727.6万台，同比增长8.5%。10月全国彩色电视机产量1731.4万台，同比增长4.1%;1-10月累计产量16759.4万台，同比增长2.7%。家电产业均呈现不同程度的增长态势，进入12月后，家电排产也将呈现季节性回落。

出口缓解国内需求压力

2024年10月中国出口钢材1118.2万吨，较上月增加102.9万吨，环比增长10.1%。热轧板卷产品保持旺盛的出口局势，10月份出口量更是达到了314.37万吨水平，创下中国热轧板卷单月出口量新高水平，出口的增加很大程度缓解内需不足带来的需求压力。

库存持续消耗

根据生意社了解的最新数据显示，截止11月29日当周，热轧社会库存227.33万吨，较上月下降32.19万吨，周产量306.09万吨，月环比增加2.8万吨；冷轧社会库存105.67万吨，较上月下降15.58万吨，周产量84.50万吨，周环比增加2.03万吨。11月板卷库存保持持续消耗局面，库存下滑很大程度上缓解供应压力。一方面因为市场心态谨慎，贸易商多保持低库存，另一方面钢厂维持低产，库存积累缓慢，而11月钢厂生产冷轧利润尚可，增产冷轧动力相对较强。

后市预测

展望12月，国内宏观稳健基调将会延续，或继续对板卷价格阶段性上涨。供需方面，11月板卷需求尚有韧性，库存降幅虽收窄但持续消耗，整体呈现供需紧平衡状态，而进入12月，产量或保持增加趋势，需求则进入淡季，对于板卷价格有一定压力。预计12月板卷价格震荡偏弱，但考虑到宏观利好导向或缓存下跌趋势。